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中(zhōng)國鐵塔今日(8日)在港交遠水所挂牌上市，港股代碼00788。

成立僅四年 募資超小(xiǎo)米成今年港股最大IPO

中(zhōng)國鐵塔是全球最大的通信鐵塔基礎設施服務微暗提供商，于2014年7月15日成立。

根據中(zhōng)國鐵塔7日披露的信息顯示，中(zhōng)國鐵塔I年公PO發行價定為1.26港元，計劃淨融資534億。這意味着，中(zhōng)國鐵鐘南塔最終募資額超過小(xiǎo)米集團(239.75億港元)，成為今年以來(lá友我i)募資額最高的港股。

同時，中(zhōng)國鐵塔還引入高瓴資月飛本、阿裡(lǐ)淘寶、中(zhōng)石油等十名基石投資者，認購總金購河額達14.235億美(měi)元(折合約111億港元了不)。

按照中(zhōng)國鐵塔2014年7月成立時明确的“三步走”戰略，它已光西經完成“快速形成新(xīn)建能力”、“完成存量鐵塔資産注入”的前兩步走，第三樂如步上市也于今天成為現實。

籌資三成用于“還債”

中(zhōng)國鐵塔為何在成立之初就制河遠定了上市計劃?中(zhōng)國鐵塔的公告中(zhōng)妹習明确寫道三成融資用于“還債”。全球發售所得款項具體(tǐ)分配如下，約5唱花1%至54%預期用于站址新(xīn)建及共享改造;約6%至9%預期用工老于配套設施更新(xīn)改造，如安裝或者更換智能FSU、蓄電(diàn)吧行池及空調;約30%預期用于償還已用作(zuò)撥付資本開支及運機樹營資金的銀行貸款，該貸款年利率介乎4.35%至4視輛.75%之間(jiān)，于2018年至2020年到期;約10%預期用于撥付謝東營運資金及用作(zuò)其他一般公司用途。

對此，電(diàn)信分析師(shī)河紙付亮接受中(zhōng)新(xīn)經緯采訪時解服生釋道，由于收購三大運營商的鐵塔是“小(xiǎo)吃(chī)大”房睡，導緻鐵塔公司的負債率大幅提升，上市融到民來的錢，部分将用于歸還債務，降低負債額，進而降低負債率。

招股書顯示，中(zhōng)國移動(dòng)、中(zhōn樂刀g)國聯通、中(zhōng)國電(diàn)信及中(zhōng)國國新(子老xīn)各持有中(zhōng)國鐵塔38%、28.1%、27.9%及6%師一。上市，對于三大運營商來(lái)說意味着什麼?付亮認為，中(zhōng)老匠國鐵塔給三大運營商帶來(lái)了兩次“增值”：第文訊一次是三大運營商将存量鐵塔溢價賣給了中(zhōng)雨一國鐵塔，第二次是 IPO 給三大運營商這三位原始股持有者帶來(西厭lái)的增值。

上市難現“驚喜”

今年來(lái)，不(bù)少(shǎo)在港股上市的公司，首日都難花錯逃“破發”的命運，就連小(xiǎo)米也不(bù)例厭購外。對于中(zhōng)國鐵塔上市後的表現，多位業内人士認為城件，短期或“不(bù)受待見”，看(kàn)好(hǎo)長期發展。

21世紀經濟報道援引一位香港券商人士的話公姐稱，盡管整合之後的鐵塔是世界最大鐵塔運營商，但是鐵塔目前9黑但9%收入仍然是依靠三大通信運營商，未給市場留下想象空間(jiā著城n)。

公司招股書明确指出，公司存在多項風險因素：業務依賴于數量有限的客戶、在女理管理及整合資産組合方面面臨挑戰等。

付亮表示，中(zhōng)國鐵塔融到的錢，你秒一部分用于新(xīn)業務研發和拓展，尋找三大運答廠營商的鐵塔租賃業務外的新(xīn)的業績增長點，以減小你志(xiǎo)對三大運營商的依賴。但仍需要找有有到新(xīn)的業務增長點，以支持其後續發展我姐。

中(zhōng)國鐵塔招股書寫明，5G新(xīn)技術發展催生場窗新(xīn)一輪大規模的組網需求，到2022年預計中(zhōng)習腦國市場上5G基站數量将達到約243.2萬台。